Opinión: ¿Qué es la burbuja de la IA y por qué todos esperan que estalle?

El debate sobre si estamos en una burbuja económica a punto de estallar está de moda. Muchos indicios sugieren que la situación actual se asemeja mucho a la burbuja de las punto-com. ¿Pero por qué? ¿Y qué podemos aprender de lo que está ocurriendo?

Todo el mundo está hablando de la burbuja de la IA. El término se ha utilizado durante años, pero ganó popularidad hace unos días, después de que Sam Altman, el CEO de OpenAI, le dijera a los periodistas durante una cena que creía que la IA podría estar efectivamente en una burbuja.

“Cuando ocurren burbujas, las personas inteligentes se emocionan demasiado por una pizca de verdad”, dijo Altman durante la reunión oficial, tal y como cita The Verge. “¿Estamos en una fase en la que los inversores en general están demasiado entusiasmados con la IA? Mi opinión es que sí. ¿Es la IA lo más importante que ha ocurrido en mucho tiempo? Mi opinión también es sí.”

El optimismo final de Altman no borró la inquietud. Si acaso, sembró una semilla de duda, una que creció cuando el MIT publicó un estudio solo unos días después afirmando que el 95% de las startups de IA no logran generar un rendimiento financiero.

Desde entonces, el mercado ha estado al límite. Los inversores se han vuelto cautelosos con las nuevas operaciones, mientras que las acciones han estado subiendo y bajando en una montaña rusa durante las últimas semanas.

Entonces, ¿qué está sucediendo en el mercado de la IA? ¿Realmente estamos en una burbuja económica y si es así, explotará? No podemos predecir el futuro, pero podemos examinar algunas de las señales más convincentes en este momento.

¿Qué es exactamente la burbuja de la IA?

Para quienes no somos economistas, como yo, y simplemente queremos entender qué está sucediendo, es útil comenzar con lo básico, en términos sencillos.

Una burbuja económica es un período en el que los precios de los activos suben rápidamente y de manera dramática, superando su valor real. Suele suceder, para ponerlo en términos mileniales, cuando los inversores experimentan FOMO (Fear of Missing Out: miedo a perderse de algo) y lanzan dinero a negocios o productos que en realidad no valen tanto. El problema es que el entusiasmo eventualmente se desvanece, generalmente cuando las ganancias no se materializan, y el mercado se desploma como resultado.

Hemos visto este comportamiento a lo largo de la historia en diferentes mercados: desde la burbuja de los tulipanes holandeses en el siglo XVII hasta la burbuja de las dot-com en los 90.

“Si la razón por la que el precio es alto hoy es solo porque los inversores creen que el precio de venta será alto mañana, cuando los factores ‘fundamentales’ no parecen justificar tal precio, entonces existe una burbuja”, explicó el economista estadounidense y ganador del Premio Nobel, Joseph E. Stiglitz en el Simposio sobre Burbujas en 1990.

No es difícil ver patrones similares en la economía actual, especialmente en el mercado de la IA.

Las señales de una burbuja de IA

En WizCase, hemos estado informando sobre muchas de las negociaciones multimillonarias, e incluso billonarias, que las empresas de IA, inversores y gobiernos han estado realizando en todo el amplio ecosistema de la IA: desde servicios y productos hasta talento e infraestructura.

Este año ha sido asombroso. En junio, OpenAI—valorada en $29 mil millones en 2023—ingresó en una ronda de inversión que podría elevar su valoración a $100 mil millones. Hace tan solo unos días, se informó que la startup de IA ahora está valorada en $550 mil millones.

Y OpenAI no es la única empresa de IA de rápido crecimiento en el mercado. A principios de este año, Lovable, la empresa de software impulsada por IA para la codificación de la vibra, se convirtió en la startup de crecimiento más rápido en alcanzar $100 millones en ingresos recurrentes anuales y recaudó $200 millones en una ronda de Serie A—fue fundada en noviembre de 2023.

Luego están las startups que recaudan miles de millones sin siquiera lanzar un producto. Mira Murati, ex Directora de Tecnología de OpenAI, lanzó su nueva startup Thinking Machines Lab en febrero y ya había recaudado $2 mil millones para julio con la promesa de lanzar su primer producto pronto.

Las inversiones a gran escala en tecnologías e infraestructura de IA están ocurriendo en todo el mundo. En febrero, Alibaba anunció una inversión de $52.44 mil millones en IA e infraestructura en la nube.

Los gobiernos también están interviniendo. En enero, España anunció que estaba invirtiendo 150 millones de euros en un programa para ayudar a las empresas españolas a integrar la IA, y el Pentágono anunció en julio que estaba invirtiendo hasta $200 millones en empresas de IA con un enfoque en operaciones militares.

Y no se trata solo de tecnología e infraestructura de IA. El talento en IA está consiguiendo contratos que harían sentir envidia a los atletas de clase mundial. Mark Zuckerberg, el CEO de Meta, ha estado ofreciendo contratos altamente atractivos para atraer a expertos de la competencia, incluyendo bonos de firma de $100 millones.

Curiosamente, Meta anunció que dejaría de contratar talento en inteligencia artificial solo días después de que Altman expresara preocupaciones sobre una burbuja de IA y el MIT publicara su estudio.

El ejemplo de la Burbuja Dot-Com

La burbuja de IA ha sido constantemente comparada con la burbuja Dot-Com tanto por sus evidentes similitudes como por su naturaleza digital.

En los años 90, los inversores se apresuraron a firmar acuerdos con empresas basadas en internet que llevaban la etiqueta “.com”, muy similar a la obsesión de hoy con la etiqueta “AI”.

Los precios de las acciones tecnológicas se dispararon: acabamos de ver a Nvidia convertirse en la primera compañía del mundo en alcanzar una valoración de mercado de $4 billones.

El gasto en infraestructura durante la era del punto com también fue masivo. Hoy, estamos presenciando cómo las compañías e inversores invierten miles de millones en centros de datos e infraestructura en la nube.

En aquel entonces, los inversores depositaban su fe en los directores ejecutivos y en las promesas de las empresas sin una prueba sólida de que los modelos de negocio fueran rentables o pudieran generar un claro retorno de la inversión. Las startups populares se estrellaron, como Pets.com, que quemó decenas de millones antes de cerrar. El negocio no era rentable, lo que refuerza la reciente advertencia del MIT de que el 95% de las startups de IA fracasan al generar retornos.

La burbuja de las dot-com finalmente estalló en 2000, desencadenando un colapso del mercado. Para finales de 2001, miles de empresas habían quebrado, miles de millones de dólares se habían evaporado del mercado de valores y millones de personas habían perdido sus inversiones.

Entonces, ¿Cuándo Estallará?

Si realmente estamos en una Burbuja de IA, la gran pregunta es: ¿Cuándo estallará? Predecir el mercado es imposible, pero muchos expertos sugieren que la burbuja de IA podría explotar muy pronto.

Una señal clásica de que una burbuja está a punto de estallar es el fin del bombo publicitario. OpenAI lanzó su muy esperado GPT-5, su tecnología más avanzada hasta el momento. Sin embargo, en lugar de impresionar a los usuarios, se extendió una sensación de decepción, incluso entre sus fans más devotos.

Hace unos días, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, intentó tranquilizar a los inversores y al público asegurando que el bombo está lejos de terminar y que el auge de la IA aún tiene un largo camino por recorrer. “Ha empezado una nueva revolución industrial. La carrera de la IA está en marcha”, dijo Huang la semana pasada. Algunos expertos están de acuerdo, insistiendo en que esto es solo el comienzo y que el auge de la IA sigue en sus primeras etapas.

¿Pero es así?

Si estamos en una burbuja y esta estalla, como la burbuja de las puntocom, la tecnología en sí no desaparecerá. La inteligencia artificial ha venido para quedarse. Lo que sí se desplomaría es el mercado, lo que llevaría a una crisis difícil.

Podríamos presenciar una lucha por la supervivencia entre miles de empresas. En unos pocos años, o incluso meses, se hará evidente qué empresas tienen cimientos sólidos y pueden resistir.

Así como eBay y Yahoo sobrevivieron al colapso de las punto-com, tal vez OpenAI y Anthropic tendrán éxito, o quizás no. Es una de esas situaciones frustrantes en las que solo el tiempo proporciona las respuestas, y todo lo que podemos hacer es esperar que el impacto no sea demasiado duro.